自本輪牛市周期從 2024 年以來，目前為止的周期是：1 月 10 日 BTC ETF 推出 → 直到比特幣歷史新高，助推山寨季，進(jìn)入波動(dòng)的 2024 年第二季度/第三季度，比特幣在 5 萬美元和 6 萬美元繼續(xù)突破，目前一直在 9 萬美元徘徊。
值得注意的是，山寨季是在 BTC 達(dá)到高點(diǎn)時(shí)開始的，第一輪是 BTC 向 6.9 萬美元邁進(jìn)，但未能適當(dāng)突破，下一輪是向 10 萬美元邁進(jìn)。
下一輪山寨季很可能是比特幣企穩(wěn) 10 萬美元，希望在 2025 年第一季度發(fā)生。但可能會(huì)在接下來的幾個(gè)月里再次上演 2024 年第二/第三季度的故事。以下是可能出現(xiàn)的所有場景：
場景 1：BTC + 山寨幣普遍上漲。2025 年一路上漲，然后進(jìn)入另一個(gè)山寨季，因?yàn)?BTC 繼續(xù)上漲，所有代幣都表現(xiàn)良好，會(huì)重復(fù)過去 2 個(gè)月的情形，一切都在上漲(30-40% 的可能性)。
策略：選擇表現(xiàn)優(yōu)異的山寨幣逢低買入。
場景 2：BTC 上漲，山寨幣上漲數(shù)較少;2024 年故事重演，在接下來的幾個(gè)月里上下波動(dòng)，但比 2024 年更加看漲(因?yàn)?BTC 上漲);所以選擇表現(xiàn)良好代幣(50-60% 的可能性)。
策略：在選定的山寨幣逢低買入。避開關(guān)注度高的賽道，找出下一個(gè)“暴富幣”
場景 3：BTC 上漲，山寨幣普遍下跌(20-30% 的可能性)。
策略：賣掉所有山寨幣。縮減山寨幣投資;如果持有的山寨幣長期沒有上漲，可能不得不全部賣掉。
情景 4：BTC 下跌，山寨幣普遍下跌。一切都已達(dá)到頂峰(10-20% 的可能性)。
因?yàn)楹暧^利好，新的 BTC ATH 突破可能不會(huì)像 2024 年那樣耗時(shí)太久。在今年地獄般的夏天，ETF 剛剛推出，TradFi 仍在費(fèi)力的向客戶推銷 BTC 的故事。最重要的是，外界普遍并不相信比特幣的重要性。
現(xiàn)在特朗普勝選，關(guān)于戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備的討論正在展開，盡管建立戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備的可能性不大，但比特幣的風(fēng)評(píng)已經(jīng)發(fā)生變化。
重要的是敘事——事實(shí)上，當(dāng)下所處的新政權(quán)給數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域帶來了新的關(guān)注，而且現(xiàn)在下一任美國總統(tǒng)如此頻繁地談?wù)摫忍貛?，讓說服人們購買比特幣變得容易得多。
這一政權(quán)更迭極其重要。因此，BTC 在 2025 年將繼續(xù)保持順風(fēng)態(tài)勢。對(duì)于山寨幣而言，情況類似，但有所不同。
Total3(所有山寨幣的總市值走勢)在 2024 年第一季度創(chuàng)下 2021 年歷史新高，然后在 2024 年第四季度達(dá)到周期高點(diǎn)。它或多或少遵循相同的模式(上文的情景 1 和情景 2 并沒有太大不同)。
關(guān)鍵在于定位和時(shí)機(jī)。盡管看好 2025 年，但不知道需要多長時(shí)間。雖然 2025 年的上漲可能將比 2024 年更早，但在沒有催化劑的時(shí)期，山寨幣仍然會(huì)大幅下跌。
只要周期沒有結(jié)束，無論是比特幣還是山寨幣，保持多頭。2025 年不會(huì)再出現(xiàn) 2024 年夏季的情況，盡管可能會(huì)遇到像現(xiàn)在這樣的時(shí)期(只是一個(gè)平穩(wěn)期)，但價(jià)格仍然保持相當(dāng)好的水平。
鏈上情況則不同，當(dāng)潮水退去時(shí)，鏈上很容易出現(xiàn) 70% 的跌幅。預(yù)計(jì)山寨幣并沒有在此時(shí)達(dá)到頂峰，因?yàn)榭床坏?BTC 如何在山寨幣“死亡”時(shí)繼續(xù)上漲，也看不到 BTC 在這里達(dá)到頂峰。
結(jié)論：
BTC 上漲，漲幅超過 2024 年
山寨幣處于上漲態(tài)勢，雖然會(huì)出現(xiàn)下跌，但力度不如 2024 年
風(fēng)險(xiǎn)
周期頂部
目前遠(yuǎn)未接近周期頂部，但必須每周不斷重新評(píng)估。周期頂部不一定是一個(gè)“事件”，而更像是一個(gè)隨著時(shí)間推移而慢慢接近的范圍。
比特幣儲(chǔ)備計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)
隨著新一屆總統(tǒng)任期的開始，所有人都將關(guān)注特朗普的言行。雖然比特幣的利好是存在的，但如果特朗普完全忽略儲(chǔ)備計(jì)劃，那將是相當(dāng)悲觀的。更有可能的情況是，儲(chǔ)備計(jì)劃沒有發(fā)生/被一些事情拖延。
在后一種情況下：只要它有利于比特幣，它最初是看跌的，但最終是看漲的事件。
TLDR：看漲信號(hào) = 周期繼續(xù)。看跌信號(hào) = 必須修改計(jì)劃。周期可能會(huì)繼續(xù)，但機(jī)會(huì)較低。
供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)
2024 年夏天經(jīng)歷了瘋狂的宏觀環(huán)境，股市屢創(chuàng)新高。然而，由于 Gox、Grayscale GBTC 等供應(yīng)大鱷一次又一次地重創(chuàng)，沒有獲得任何益處，只有壞處。
供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)無法緩解。總有人擁有大量比特幣——英國政府、絲綢之路、FTX 分銷等。這只是你必須密切關(guān)注的事情，但如果一切順利，這些事件都是不錯(cuò)的逢低買入事件。
宏觀風(fēng)險(xiǎn)
預(yù)計(jì)降息幅度較小，雖然不那么樂觀，但事實(shí)是，只要利率繼續(xù)下降，流動(dòng)性就會(huì)改善。同樣，看漲信號(hào) = 周期繼續(xù)。除非加息/不降息，否則宏觀應(yīng)該對(duì)數(shù)字資產(chǎn)有利。
看跌信號(hào)是通脹再次抬頭，美聯(lián)儲(chǔ)可能必須提高利率來降低通脹。
代幣推薦
1. AI
目前已經(jīng)經(jīng)歷了幾波浪潮。預(yù)計(jì)下一波浪潮很快就會(huì)到來。買入并持有不會(huì)有好結(jié)果。Goat，這個(gè)催生了這一切的代幣，已經(jīng)從高點(diǎn)下跌了 60%，并且可能會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)不佳。
首選：應(yīng)用技術(shù) / Swarms / 游戲 / 以消費(fèi)者為中心的 AI
ALCH(游戲開發(fā))、Griffain(幫助控制錢包的代理)、Digimon、Ai16z 等都是首選。
2. DeFi
DeFi 將繼續(xù)成為偉大的敘事，然而非常難投資，因?yàn)楹苌儆写鷰拍軓闹惺芤?，即使受益也可能不?huì)大漲。
坦率地說，就風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)而言，DeFi 不是首選。
首選：AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL
次選：穩(wěn)定幣 / 支付相關(guān)代幣
3. L1
L1 會(huì)卷土重來。顯而易見的是 Hype。L1 本身是市場一直忽略的東西——它是無人關(guān)注的領(lǐng)域之一，但蘊(yùn)藏著巨大的機(jī)會(huì)(正如 Hype 增長 10 倍)。
首選：SUI / Hype
次選：Abstract
4. NFT 代幣和游戲代幣
NFT 代幣領(lǐng)域值得關(guān)注。PENGU 慢慢回升，Azuki 有 ANIME 代幣，Doodles 有……不管是什么。預(yù)計(jì) NFT 不會(huì)復(fù)興，但其代幣會(huì)回歸。此外，深入挖掘找到即將推出代幣的有趣的游戲是件有意思的事。
首選：Pengu / Anime (Azuki) / Spellborne / Treeverse
次選：Prime / Off the grid(如果代幣推出)/ Overworld
5. 其他敘事
數(shù)據(jù)代幣：Kaito / Arkm
Meme ： PEPE
DePIN：PEAQ / HNT
Ordinals
舊 DeFi：CRV / CVX
2025 年預(yù)測
DePIN 將以某種方式由一家公司實(shí)施，也許是收購。
幣安會(huì)失去作為最大交易所的市場份額。不是來自 Hyperliquid，而是Bybit / OKX
隨著 VR 取得新的進(jìn)展，元宇宙代幣獲得新生
ICO 再次偉大
ETH 鏈上山寨季不會(huì)發(fā)生
Sui 達(dá)到兩位數(shù)(最低 10 美元)
以太坊 ETF 質(zhì)押獲得批準(zhǔn)，從而催生了更多用于質(zhì)押其他代幣的收益產(chǎn)品，以及收益聚合器
一位大牌藝人使用 NFT 和代幣來維系粉絲并進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)
比特幣達(dá)到 20 萬美元
更多 L1 機(jī)構(gòu)的 CEO / 創(chuàng)始人在看到 Aptos Labs CEO 離職后離開原公司(PANews注：12月20日，Aptos Labs聯(lián)合創(chuàng)始人Mo Shaikh辭去首席執(zhí)行官一職，聯(lián)合創(chuàng)始人Avery Ching將接任)